1. 基本情况

Funding Circle于2010年在英国成立，成立初衷是为了解决经济危机之后欧洲中小企业贷款难，融资能力弱，不能从债券市场获得资金的难题。

目前，Funding Circle的交易量成功突破11亿英镑、共有4.7万名投资者、总共借出15000笔贷款（仅算英国境内）。FundingCircle通过并购P2P平台的方式，进入了德国、西班牙和荷兰市场。2015年4月，Funding Circle获得E轮1.5亿美元融资，其一跃成为10亿美元的独角兽。

Funding Circle对于借贷者的要求不是很高，要求为：①两年以上运营时间②信用记录良好③年营业额大于5w英镑④企业所有权归属为英国居民等。Funding Circle为中小企业提供更多融资机会。

对于投资者来说：

Ø  预估7.4%的投资回报（去掉费用和坏账率）

Ø  没有最低或者最高投资限制

对于借贷者来说：

Ø  借贷额度为5000英镑-100万英镑

Ø  借贷时间为6个月-5年

2. 模式

Funding Circle通过拍卖模式确定借贷利率，14天就能为企业完成一笔贷款。

Ø  其中，前7天投资者竞拍。如果很多人都看好这个企业，不到7天企业就已100%融到所需资本，那么提供贷款利率最高的人将会竞拍失败，即低利率”挤掉”高利率，价低者得。

Ø  后7天企业决定是否接受贷款。对于企业来说，7天竞拍结束后有两种结果：筹集到足够资金或没有筹到。没有筹集到足够资金的公司自然就是借款失败；然而筹到足够资金的公司也不代表借款成功，因为有可能投资者们提供的平均贷款利率实在是太高，超出公司承担范围，对此，Funding Circle给企业7天的时间来考虑是否接受贷款：如果不接受的话，依然算是借款失败；如果接受，则企业借款成功，贷款利率就是所有竞拍成功者提供的贷款利率的平均数；投资者投资成功，收益率就是成功投标的利率，投资自竞拍结束那天起息。

Funding Circle有三种不同投资方式：

Ø  手动投资。即上文提到的投资者竞拍，投资灵活，但比较耗费时间；

Ø  自动投资。面向没有过多时间参与竞争的投资者，投资者设置收益率、每笔投资最高限额，由Funding Circle投资系统来自动投资。其风险较大；

Ø  购买其他投资者的投资项目（0.25%的债券转让费）。这个市场用来解决资金流动性问题。

此图为Funding Circle上不同风险等级的不同利率水平（最近100笔贷款的总利率），A+级风险最低，因此其贷款利率最低；E级风险最高，其贷款利率最高。

公司的坏账率很低，总体预计为1.7%。

3. 盈利

Funding Circle对投资者收取1%的服务费+0.25%的债券转让费用。

4. 审核与风控

Funding Circle对申请进行审核有4方面条件：

Ø  现金流（数量和质量）

Ø  资产（数量和质量）

Ø  替代数据（Yelp评分等）

Ø  稳定性（管理、业务、行业等方面）

Funding Circle有3重风控：

Ø  第一重风控用边界模型对企业做一个快速、机械的筛选；

Ø  第二重风控是信用模型，通过对企业的信用进行评定来判断风险；

Ø  第三重风控是人工评估

经历三重风控后，Funding Circle才允许贷款的发布。