文/蒋璐赛

Areca基金是欧洲近五年来表现最好的一支FOHF，他的母公司Ayltis因为这支基金的突出表现被HFM评为“欧洲最佳规模超过5亿美元的FOHF专家”。从Ayltis推出这支基金以来，Areca在8年间累积回报达71.44%，平均年化净收益7.37%，唯一的一次下跌发生在2008年金融危机，下跌幅度5.09%，也是同行业里最小的。

多样策略、分散风险

为什么Areca会选择做数个对冲基金的母基金，而不是自己做一个对冲基金投资呢？对冲基金常用的投资策略包括：相对价值、时间驱动、宏观策略、方向策略和期货管理。常见的对冲基金都是以其中一种单一的投资策略为指导进行投资。但是历史数据表明，没有任何一种投资策略是能在变动的市场上多年常胜的，所以每支对冲基金在每年的盈亏上都有较大的浮动。尤其是在如今险峻的国际形势和低迷的经济状态下，一条道走到黑是很难不面临风险的。而一旦风险出现，单一策略的对冲基金又会面临反应滞后的尴尬。

Areca 作为一支FOHF，相对传统对冲基金的好处就是风险分散。把Areca想象成一只母鸡，这只母鸡的每个鸡蛋都放在了投资策略或是经济形势各异的篮子里，你就能理解Areca的安全性从何而来了。在安全的基础上，Areca的收益性还来自于基金管理人对所投资的对冲基金的筛选上。Areca的投资包括了诸多全球前100的对冲基金，知名的有文艺复兴（Renaissance）等。

结合Areca的表现来看，小编为大家总结了以下几点在投资FOHF时可以思考的要点：

1）         收益率： 这一点相信不用小编多说，唯一需要提醒的是，判断一家基金好坏不能只看他单年的收益率，而要结合历史收益率和对比其他基金来判断。比如在金融危机时，虽然大家都亏损了，但亏损最少的那家基金就表现出了强大的抗压性和稳定性。

2）       流动性：投资基金的我们都知道，因为流动性的不同，基金在市场上还分为开放式基金和封闭式基金。投资者关心的基金份额赎回问题，就是我们要探讨的流动性问题。赎回门槛越低的基金，对投资者来说相对安全性更高，拿回投资的周期也更短。

3）         母基金投资的对冲基金：投资哪些对冲基金，如何进行资产配置是母基金管理人操心的问题。作为投资者，小编的建议是看西瓜——看看母基金所投的对冲基金里，有没有全球排名靠前，表现一直较好的基金。假如有兴趣的话，还可以了解一下所投对冲基金的所处的市场和所采用的策略，来判断母基金是否做到了明智的风险分散。

4）         基金的已有投资人有哪些：很多时候，我们从已经投资该基金的投资人也能看出基金的质量和表现。比如养老类基金选择投资的基金，一定是安全性好且收益不错的基金。投资者在选择FOHF时，可以通过看其他已投资的小伙伴们是否和自己有相似的投资偏好，来判断这支基金是不是你的“真命天子”。

歌斐资产王彪文最近发表言论称，母基金对个人投资者的好处显而易见。相比亏损风险高达20%的基金和更高的VC，母基金跨行业、跨周期、跨资产的资产配置可以把投资概率减到几乎零。小编相信各位在看了这篇小短文后，只要认真地选定一支靠谱的基金，就算是在如今高风险的市场中，也是可以稳赚不赔的。