No.1可以科普一下负利率的基本情况么？

钜派小编：当然！

政策利率情况：很久以前，全球的货币政策中，有一条是Zero lower bound，政策利率下限不能突破0，必须为正。然而，故事进行到如今，全球已经有五个国家实行了负利率的货币政策，这五个国家分别是欧央行、瑞士央行、瑞典央行、丹麦央行以及日本央行。

国债利率情况：统计至上周，有超过十万亿美元的政府债券进入负利率状态。负利率在人类历史的大部分时间都是无法想象的，而如今却成为了资本市场的主流之一。随着英国退欧风险加大，全球对避险资产需求急剧上升，全球国债收益率大跌，跌幅创20年最大。日本国债收益率领跌，德国10年期国债收益率上周首次跌破零。

这里需要解释是关于国债的负利率，所指并不是利息为负（interest rate），而是收益率（yield rate）。收益率是根据当前的折现率，把未来的所有现金流折现后的总额与债券价格的相比之后的比率。

NO.2收益率为负为啥还有人买国债？

钜派小编给的答案是肯定的：有！

第一种情况：Must！如央行、保险公司、养老基金以及银行这种金融机构，相关法律法规有明确规定，不管国债的回报率如何，他们都必须持有一定比例的国债。这些机构此时买进，未来也未必没有卖出收益的时候。

第二种情况：Have to！两害相权取其轻。当经济大环境较差时，投资者宁愿将钱放在更有把握的地方。银行也可以倒闭破产，股市可以大跌，大宗商品价格可以锐降，国债的一点点负利率在这样的情况下，显得稳妥很多，投资者牺牲一点利率当做给国家上缴的资金管理费。在全球避险情绪高涨的时刻，这样的资金管理费似乎是合理的。

第三种情况：Want to！市场在任何时候都不缺乏投机者。在对一些外国国债进行投资时，尽管是负利率，有些投资者还想捞一把。如瑞郎以及日元，人们把这两种货币看做是避险货币，在全球经济环境较差的情况下，这两种货币受到期待而升值，尽管这两个国家的国债利率为负，人们仍可以靠汇率波动来赚取一定的差价。

存在即合理，既然负利率出现存在，说明市场有需求的人。

No.3负利率对国家本身有啥好处（理论上）？

钜派小编答：一般情况，负利率出现的国家有三个诉求：第一，振兴经济、刺激通缩。二是防止避险资本大量流入。三是抑制本币升值。

No.4负利率真的有效么？

负利率可能还会制造通缩压力。国家人为的降低了资金的成本，有些产能过剩的企业会继续投资，那么产能过剩将会加剧，导致产品的价格继续降低。况且，由于资金的成本低，那么一部分劳动力可能会被资金替代，从而增加了失业率，阻止了经济发展。

欧元区实施负利率，但欧元并没有被削弱。欧元区3月将存款利率降至负0.4%后，美元没有反弹，却因欧元区实施负利率而走低。央行实施负利率的目的之一就是削弱其国内货币，但天不遂人愿，这一政策没有削弱欧元。

负利率也没有削弱日元。

No.5中国在这样的国际环境中有机会不？

钜派小编答：有！

中国在15个经济体中，成为唯一一个政府债券收益率仍在增长的国家，一枝独秀。

中国在这样的海外环境中还可以提供实打实的收益率，非常难得。全球的投资者都相当愿意购买中国的离岸债券，这会使得中国债券提高一定的收益率。但整个全球市场中，债券价格处于一个历史的高位，仍是具有很大风险的。投资者们仍需要谨慎购买。

不管任何事情，都是挑战与机遇并进。