经历超过半个月的阶段性反弹后，股市再度迎来单日大跌。

就在证监会主席刘士余履新还不到一周的日子里，A股市场再次遭遇了重挫，千股跌停的景象再次出现。

2月25日开盘，A股呈现低开低走并在午后大幅下跌。当日上证指数单日跌幅达6.41%，而深证成指和创业板指的跌幅更是达到7.34%和7.56%。

更重要的是，今天的股市大跌让不少人觉得毫无征兆，丈二摸不着头脑。实际上，在今日盘前，市场从消息面上并无明显的利空。对于此种大跌情况下，网络上又成了段子手的天下。

沪指：上证指数收盘2741，翻成中文就是：我气死你！

深指：-7.34%，翻译成中文是：去三思。

依稀还记得：2月20日新华社发布信息，LSY出任中国证监会党委书记、主席时的大家喜大普奔的情形：

    “刘=牛，士=市，余=多，牛市多。”

    “LSY=牛市雨”

    “LSY:留在股市一定有盈余。”

对于前任证监会主席，更是有机智的网友做出了调侃：

如果不怪刘士余，难道要怪央妈？

近期，央行频繁使用短期逆回购的方式为市场注入流动性。据央行网站消息，2月25日有3400亿元逆回购到期；与此同时，央行又开展了同样数额的7天短期逆回购操作，来对冲可能产生的流动性不足。据Wind统计，从2月25日到3月4日，总共将有9500亿元逆回购到期。

本周以来逆回购到期冲击不断，企业缴税再添扰动，此前央行对冲显得相对不足，令市场资金面趋于收紧。这主要体现为大行融出减少，难以满足借款机构需求。周三早间场内回购市场几乎没有隔夜资金融出，借款需求难以得到满足，直到午后才有大行出手救急，资金面整体显得比前一天更加紧张。

多位市场人士认为，当日A股的下跌或与同时发生的资金面趋紧及其引发的套利现象有关;一方面央行对部分银行定向降准优惠的取消，另一方面又恰逢“月底”这一资金紧张时点。资金面的紧张则对A股的流动性造成了连锁反应。

数据显示，当周SHIBOR隔夜、1W、2W等多期限价格已经连续两日上涨，而场内国债逆回购GC001、GC002等多品种价格更是出现同步跳升，其中GC001当日盘中一度高达8%，但在收盘前后这一价格再度回落至1.8%。

公开市场逆回购操作仍然是央行后市首选

市场人士表示，面对短期流动性波动，央行需要提高逆回购交易规模，加大短期流动性供给。考虑到企业缴税造成扰动持续不会太长，到3月份又将迎来财政存款投放，而春节结束后，现金回流进程正在加快，现金回流规模基本可与逆回购到期规模对冲，因此预计短期内货币政策操作主要以平滑流动性为主，使用工具的期限不会太长，公开市场逆回购操作仍是首选。