【8月经济“形有波动，势仍向好” 钜派投资：对四季度前景有信心】

近日，国际统计局陆续公布了包括社会用电量、中国制造业采购经理指数（PMI）、居民消费价格指数（CPI）以及全国规模以上工业增加值等在内的8月宏观经济数据。众多媒体和机构都认为，虽然部分指标出现下滑或波动，显示经济下行压力有所加大，但中国经济稳定的基本面没有改变，特别是随着国务院出台的稳增长、调结构一系列政策措施持续发力，中国经济运行中的积极因素正在加快集聚，经济增长新动能正加快孕育形成。

作为国内最早成立，规模最大的专业财富管理机构之一，钜派投资集团一直秉承客观的专业研究理念，以数据为基础，专注于对国内、国际宏观经济进行研究分析，并定期向客户发布研究成果。钜派旗下的钜派研究院在22日发布的一份主题为“信心重建，休养生息”的研究报告《8月经济数据解读与资产配置》中分析认为，8月国内外经济、股市、汇市及商品市场仍面临波动，市场情绪低落，加之阅兵带来的停工一次性影响，各项经济数据总体依然偏弱，然而8月数据也显示出一些积极迹象，因而钜派对于四季度的经济前景依然存在信心。

报告认为，首先，尽管经济存在下行风险，但消费依然持续平稳增长，显示消费意愿依然较强。在通胀回升及季节性因素影响下消费增速仍将继续提升，成为最为稳定的需求部分。其次，服务业占GDP比重已达60%，高科技制造业增速远高于总体制造业增速，新能源汽车产量激增等已经显示出经济转型的部分成效。而随着美联储加息的临近以及人民币国际化的推进，短期内人民币仍存在贬值的压力，四季度有望带动出口增速回升。此外，在经济下行压力依然较大的情形下，货币政策将保持合理宽松，未来很有可能推行更多积极的财政政策。随着内需的回暖，物价继续保持温和上涨的可能性大。

“真正的理财是资产配置的概念，而不是产品导向式的销售。”钜派投资集团从成立之初就秉承“尽心尽责的财富管理专家”理念，始终以“安全”为第一的衡量标准，为投资人的财富增值保驾护航。基于对8月宏观经济的分析和未来经济走势的预判，钜派研究院也为诸多投资人给出了跨周期、跨区域/币种、跨类别产品配置的建议：

首先，在跨周期产品配置方面，根据宏观经济所处阶段，权益类产品配置正当时，一级市场投资价值凸显，是PE/VC产品好的介入始点；此类产品投资主逻辑是博取高收益的前提，看得准、能坚持是关键点。

其次，由于人民币汇率短期波动较大，中长期汇率趋于稳定仍有贬值倾向，跨区域/币种产品（以美元产品为主，外币保险受青睐）可实现全球资产最优配置。
最后，固定收益类产品作为配置组合中的打底资产，投资比例视投资者风险偏好而定，利率下行，投资收益有所降低；随着各项利好政策，房地产市场将出现合适的投资机会，类固定收益量化对冲产品和二级市场中的FOF基金受关注。